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Wertpapierhandelsgesetz – WpHG
§ 63a Besondere
Verhaltens- und Informationsregeln für die Nutzung und Verbreitung von Analysen
und emittentenfinanzierten Analysen anchor
(1) 1Vom
Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder von einem Dritten erstellte Analysen,
die das Wertpapierdienstleistungsunternehmen nutzt oder an Kunden oder
potenzielle Kunden verbreitet, müssen redlich und eindeutig sein und dürfen
nicht irreführend sein.
2Analysen nach Satz 1 müssen eindeutig als solche erkennbar sein, es sei denn, sie sind auf Grund der Vorgaben dieses Gesetzes oder der Delegierten Verordnung (EU) 2017/565 als Marketingmitteilung zu kennzeichnen.
2Analysen nach Satz 1 müssen eindeutig als solche erkennbar sein, es sei denn, sie sind auf Grund der Vorgaben dieses Gesetzes oder der Delegierten Verordnung (EU) 2017/565 als Marketingmitteilung zu kennzeichnen.
(2) 1Ein
Wertpapierdienstleistungsunternehmen stellt sicher, dass Analysen, die ganz
oder teilweise durch Emittenten finanziert wurden, nur dann als
„emittentenfinanzierte Analysen“ gekennzeichnet werden, wenn diese in
Einhaltung des nach Artikel 24 Absatz 3c der Richtlinie 2014/65/EU erlassenen
technischen Regulierungsstandards („EU-Verhaltenskodex für
emittentenfinanzierte Analysen“) erstellt wurden.
2Als solche gekennzeichnete „emittentenfinanzierte Analysen“ müssen auf der Vorderseite in klarer und deutlicher Weise darauf hinweisen, dass sie in Einhaltung des „EU-Verhaltenskodex für emittentenfinanzierte Analysen“ erstellt wurden.
3Alle anderen ganz oder teilweise durch Emittenten finanzierte Analysen, bei denen der EU-Verhaltenskodex für „emittentenfinanzierte Analysen“ nicht eingehalten wurden, sind eindeutig als Marketingmitteilungen zu kennzeichnen.
2Als solche gekennzeichnete „emittentenfinanzierte Analysen“ müssen auf der Vorderseite in klarer und deutlicher Weise darauf hinweisen, dass sie in Einhaltung des „EU-Verhaltenskodex für emittentenfinanzierte Analysen“ erstellt wurden.
3Alle anderen ganz oder teilweise durch Emittenten finanzierte Analysen, bei denen der EU-Verhaltenskodex für „emittentenfinanzierte Analysen“ nicht eingehalten wurden, sind eindeutig als Marketingmitteilungen zu kennzeichnen.
(3) Ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen, das
emittentenfinanzierte Analysen erstellt oder verbreitet, muss geeignete
Vorkehrungen treffen, um zu gewährleisten, dass die Analysen den Vorgaben der
Absätze 1 und 2 entsprechen und unter Einhaltung des
„EU-Verhaltenskodex für emittentenfinanzierte Analysen“ erstellt
wurden.
Neugefasst durch Bek. v. 9.9.1998 I 2708;
zuletzt geändert durch Art. 11 G v. 26.5.2026 I
Nr. 156
Seite zuletzt aktualisiert am
20. Oktober 2026