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Börsengesetz – BörsG
(1) 1Für Wertpapiere,
die weder zum Handel im regulierten Markt zugelassen noch zum Handel in den
regulierten Markt einbezogen sind, kann die Börse den Betrieb eines
Freiverkehrs durch den Börsenträger zulassen, wenn durch eine Handelsordnung
sowie durch Geschäftsbedingungen des Börsenträgers, die von der
Geschäftsführung gebilligt wurden, eine ordnungsmäßige Durchführung des Handels
und der Geschäftsabwicklung gewährleistet erscheint.
2Die Handelsordnung regelt den Ablauf des Handels.
3Die Geschäftsbedingungen regeln die Teilnahme am Handel und die Einbeziehung von Wertpapieren zum Handel.
4Emittenten, deren Wertpapiere ohne ihre Zustimmung in den Freiverkehr einbezogen worden sind, können durch die Geschäftsbedingungen nicht dazu verpflichtet werden, Informationen in Bezug auf diese Wertpapiere zu veröffentlichen.
2Die Handelsordnung regelt den Ablauf des Handels.
3Die Geschäftsbedingungen regeln die Teilnahme am Handel und die Einbeziehung von Wertpapieren zum Handel.
4Emittenten, deren Wertpapiere ohne ihre Zustimmung in den Freiverkehr einbezogen worden sind, können durch die Geschäftsbedingungen nicht dazu verpflichtet werden, Informationen in Bezug auf diese Wertpapiere zu veröffentlichen.
(2) Die Börsenaufsichtsbehörde kann den Handel im
Freiverkehr untersagen, wenn ein ordnungsgemäßer Handel für die Wertpapiere
nicht mehr gewährleistet erscheint.
(3) 1Der Betrieb eines
Freiverkehrs bedarf der schriftlichen Erlaubnis der
Börsenaufsichtsbehörde.
2Der Freiverkehr gilt als multilaterales Handelssystem.
3Der Börsenträger legt der Börsenaufsichtsbehörde eine ausführliche Beschreibung der Funktionsweise des Handelssystems, einschließlich etwaiger Verbindungen zu einem anderen multilateralen oder organisierten Handelssystem oder einem systematischen Internalisierer in seinem Eigentum, sowie eine Liste der Handelsteilnehmer vor.
4Die Börsenaufsichtsbehörde stellt diese Informationen der Bundesanstalt und auf deren Verlangen der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde zur Verfügung und teilt diesen jede Erteilung einer Erlaubnis eines Freiverkehrs mit.
5Auf den Betrieb des Freiverkehrs sind unbeschadet der Absätze 4 und 5 die Vorschriften dieses Gesetzes mit Ausnahme der §§ 27 bis 43 entsprechend anzuwenden.
2Der Freiverkehr gilt als multilaterales Handelssystem.
3Der Börsenträger legt der Börsenaufsichtsbehörde eine ausführliche Beschreibung der Funktionsweise des Handelssystems, einschließlich etwaiger Verbindungen zu einem anderen multilateralen oder organisierten Handelssystem oder einem systematischen Internalisierer in seinem Eigentum, sowie eine Liste der Handelsteilnehmer vor.
4Die Börsenaufsichtsbehörde stellt diese Informationen der Bundesanstalt und auf deren Verlangen der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde zur Verfügung und teilt diesen jede Erteilung einer Erlaubnis eines Freiverkehrs mit.
5Auf den Betrieb des Freiverkehrs sind unbeschadet der Absätze 4 und 5 die Vorschriften dieses Gesetzes mit Ausnahme der §§ 27 bis 43 entsprechend anzuwenden.
(4) Der Börsenträger hat sicherzustellen, dass der
Freiverkehr über mindestens drei aktive Handelsteilnehmer verfügt, denen es
jeweils möglich ist, mit allen übrigen Handelsteilnehmern zum Zwecke der
Preisbildung zu interagieren.
(5) Der Börsenträger kann von einem Emittenten die
Übermittlung von Referenzdaten in Bezug auf dessen Finanzinstrumente verlangen,
soweit dies zur Erfüllung der Anforderungen aus Artikel 4 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 erforderlich
ist.
Zuletzt geändert durch Art. 21 G v. 4.2.2026 I Nr.
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Seite zuletzt aktualisiert am
20. Oktober 2026